醫材、檢測結合新藥治療成趨勢 / 生技廠併購潮 推升NBI指數走高

醫材、檢測結合新藥治療成趨勢

記者杜蕙蓉／台北報導

個人化醫療時代來臨！醫材、檢驗試劑配合藥品銷售提高治病率，降低醫療支出已成趨勢，繼賽亞、世基打響知名度，合世開發的藥物霧化器接單暢旺，法人預估，合世今年EPS低標為5元，而健喬子公司益得生的HFA MDI(氫氟烷定量噴霧吸入劑)則吸引國際藥廠洽談授權。

生技中心董事長李鍾熙表示，為避免用藥錯誤，浪費資源，美國FDA近年積極推動「伴隨式診斷(Companion Diagnostics)」，這也讓體外診斷試劑(IVD)市場規模成長動能強勁。

根據Business Insight統計，2008年全球體外診斷試劑(IVD)市場規模約347億美元，年增率約5~6%，2012年預估達500億美元，其中分子檢測(基因檢測)每年成長率更高達20%，該分子檢測市場，目前規模約200億美元，吸引廠商爭相卡位。

例如，賽亞研發成功的家族性高膽固醇血症基因定序晶片，搭配Schering-Plough藥廠上市之降低低密度膽固醇(LDL)用藥Ezetimibe，達成成個人化治療遺傳性高膽固醇症；至於世基的檢測試劑，已結合中風抗凝血藥物Warfarin、癲癇藥Carbamazepine一起在全球行銷。

其中，Carbamazepine更因解決了台灣最常見(占20~25%)的嚴重藥物過敏症─會引發皮膚黏膜潰爛，甚至導致死亡的「史帝文生強森症候」而獲國際矚目。

另外，合世開發的藥物霧化器，是繼日本歐姆龍後，第二家獲得美國FDA認證的廠商，去年下半年推出後，激勵營運三級跳。

泛和泰集團 切入生醫

泛和泰集團卡位生醫產業！集團旗下和鑫生技結合全球前四大X光影像系統商Swissray、美國NanoDynamics實驗室開發的穿透式X光管(X-ray)，將結合標靶藥物，搶進全球超過700億美元的癌症、阿茲海默症疾病商機，預計今年將在台灣、美國等醫學機構進行臨床。

和鑫生技董事長林恆隆表示，X-ray可針對不同用藥產生不同的激發光譜，來治療疾病；由於X-ray的輻射比傳統型光管降低50%以上的輻射傷害，該公司目前也正投入開發兒童專用X光設備。另外，和鑫也開發應用於工業用的非破壞性檢測(NDT)產品，根據Frost & Sullivan統計，2011年全球X光非破壞性檢測市場為3.09億美元，預計2016年將有5.09億美元的市場。林恆隆表示，鑑於醫療還須要臨床認證，初期較無法貢獻營收，因此，和鑫今年將先推出印刷電路板、3D 檢測造影、食品、農作物檢測等，而醫療今年先以動物為主，目前先鎖定狗癌。

法人表示，X-ray由於其輻射吸收劑量、照射角度、發光效率與解析度呈現突破傳統的優勢，可有效改善數位X光機輻射劑量，預計將對傳統影像醫療國際大廠，例如：奇異GE、艾克發AGFA、康世Carestream Health、飛利浦Philips與西門子Siemens，造成極大衝擊。

林恆隆表示，和鑫X-ray具有國際專利，近四年來已獲政府4,500萬專案補助，單一支光管可產生多重能量並具有超越傳統光管的解析度(傳統反射式X光管需要二支來達成)，利用鍍膜技術製造出多層靶，使同一光管，經不同工作電壓產生不同的單光譜X光，提高應用層次。譬如：應用在心血管造影上，可將血管壁和心臟個別或合成成像。

另外，其光譜特性，也可讓X光照射範圍儘量集中在癌細胞附近以降低正常細胞的傷害，因此，在搭配癌症藥和阿茲海默症藥品治療。

和鑫生技是由創辦泛和泰集團、和新租車的蘇明仁和林恆隆，與NanoDynamics執行長王家琦三人合資成立，目前資本額維3.3億元，已規劃於二年之後上市。

2013-04-08 工商時報

生技廠併購潮 推升NBI指數走高

記者陳信升／台北報導

美國那斯達克生技指數(NBI)今年以來漲幅達16.38%，不斷改寫新高。從美國流感到中國大陸禽流感疫情，加上大廠因懼怕專利到期不斷併購中小型生技公司，眾多因素便一路推升NBI指數不斷再創高峰。

操作生技基金超過十年的德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，2012年是各類藥物專利到期的高峰，也成為藥廠心中最怕的「專利斷崖」，正因懼怕專利到期影響盈收獲利，大型藥廠群起併購中小型生技公司，以維持後續獲利能力。

併購潮持續推動生技指數走揚，去年指數一口氣狂飆超過三成，未來還有機會嗎？傅子平表示，「專利斷崖到2014年還有一波高峰」，只要產業基本面未翻轉，併購熱預期仍會推動生技指數走揚。

傅子平指出，全球生技藥品銷售每年以3%穩定成長，預期至2015年銷售額將達1.1兆美元，除了新興市場每年藥品銷售成長率達12%外，成熟國家老年人口增加，加上美國2014年全面實施健保法案，預期增加3,000萬投保人數，都有利於相關類股。

傅子平認為，雖然生技指數持續走高，但因產業獲利佳，目前預估本益比為24倍，低於歷史平均35.3倍，投資價值仍高。

根據EFPR資料統計，近期資金持續流入生技健康護理類型基金，已連續12周淨流入。今年流入生技健康護理基金占管理資產約7%，是所有產業類型資金流入占管理資產比重最高，也讓生技成為當紅的產業類型。

傅子平建議，此時可鎖定生技裡最具成長力道的題材，如腫瘤、傳染病、肝炎與孤兒藥等藥物，或是至2017年前呈現高度成長的領域，聚焦癌症、罕見疾病、病毒感染等三大疾病。

他表示，投資人可以不必太擔心指數是否已經創新高，仍可觀察相關類股營收與獲利高成長的個股，逢低買進。

2013/04/05聯合報